彭博专访厚生投资创始人张天笠：看好消费回归增长，关注三大投资主题

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虎年新至，消费市场迎来新气象。2022年，消费将呈现怎样的复苏态势？消费领域又将出现哪些新的投资主题和机会？

2022年1月31日，正值旧岁除夕，厚生投资创始合伙人张天笠博士（Alex Zhang）接受彭博社Bloomberg Markets节目的采访，分享了他对2022年中国消费市场趋势的展望和消费投资机会的判断。

张天笠博士在直播连线中表示，坚定看好消费年内实现稳步复苏和健康增长。

“去年岁末召开的中央经济工作会议之后，可以看到财政政策和货币政策均在转向提振内需、刺激消费。预计今年上半年，消费复苏态势渐起，逐步形成相对稳定的增长势头，持续释放增长潜力，在2022年下半年实现消费健康增长。”

他指出，综合消费者信心指数、家庭可支配收入、激励性政策等指标，可以有效衡量和判断消费的反弹趋势。经济能否在辞旧迎新之后呈现良好增长，仍有待进一步观察。

回顾最近两年来的中国消费市场，张天笠博士表示：

新冠疫情打破了消费长久以来相当稳健、健康的增长势头，消费增速在2020年上半年急剧下降10%-15%。得益于中国对疫情传播的有力控制，随着消费需求的释放、民族情绪的上扬和生活态度的重塑，消费自2020年下半年起开始强力反弹，为2021年一季度创造了亮眼的开端；

然而从去年第三季度开始，消费增长开始明显放缓步速，一方面是疫情管控之下差旅、外出就餐等消费支出持续疲软，另一方面则由于政府采取更主动、更坚决的财政政策和货币政策进行调控。

IMF在近日发布的报告中指出，注意到中国经济复苏放缓且仍面临风险，建议财政支持应支持经济复苏、进一步加强社会保障，促进经济向消费和服务业再平衡，帮助实现高质量增长转型。

张天笠博士认为，当前阶段，经济发展对中国而言仍然至关重要，政府和企业都在进行适度纠偏和积极调整。实现更加平衡、更加健康的消费增长，不会依赖单个类别或单个阶层一枝独秀的突围，而是需要各个类别、不同阶层的全面均衡的提振。

此外，全新的监管框架之下，包括电商平台在内的互联网巨头转型，其衍生影响可能传导至整个消费领域。

疫情的突然爆发催生了不少消费“新风口”。但随着全球疫情的逐步稳定，疫情催生的临时性消费行为已经回归正常状态。与此同时，值得一提的是，消费者的“放纵型消费需求”大量释放，带动奢侈品、高端食品饮料等品类的销售增长。

尽管环境变化，张天笠博士表示始终看好消费领域。作为一家领先的专注中国食品消费市场的私募股权投资机构，厚生将持续押注产品高端化、供应链整合、线上线下融合等三大消费升级和产业升级的投资主题，关注食品饮料、调味品、高端蛋白、宠物食品等细分领域。